水泥板塊全線飄紅，上峰水泥現漲停

國慶后首個交易日，水泥板塊表現亮眼。上峰水泥漲停，報收14.77元，萬年青、華新水泥漲幅超5%，其余個股均有不同程度漲幅，除博聞科技外，均跑贏大盤。

圖1:2019年10月8日A股水泥板塊

進入四季度旺季，行情上揚

筆者認為水泥板塊四季度將會有所表現。一方面是水泥需求將進入旺季行情，水泥行業三季度業績將會進一步增長。根據水泥大數據（https://data.ccement.com/），進入9月旺季以來水泥價格一路上揚，尤其華東地區，浙江和上海地區水泥價格超過500元/噸，相比去年同期高出了20-30元/噸。10月份上市公司三季度報告即將發布，預計多數水泥上市企業營收和利潤將會進一步增長。

圖2：近期全國水泥指數走勢

另一方面受益于基建的提速，今年前期基建投資增長不高，主要是由于今年大規模減稅降費舉措，地方政府財政收入受到一定影響。為提振基建，9月4日，李克強總理主持召開國務院常務會議時要求，提前下達2020年專項債部分新增額度，確保明年初即可使用見效，基建投資回暖信號強烈。

水泥行業仍處于周期的上升階段，并購硝煙已悄然再起。上峰水泥近期頻頻出手收購，加深在寧夏的資產布局。6月完成收購寧夏萌生環?？萍加邢薰?0%股權，借此進入環保領域；8月，上峰水泥收購寧夏明峰萌成建材有限公司股權，成為其控股股東，其擁有兩條水泥熟料生產線，產能分別為2500t/d和4500t/d，以及配套四條水泥粉磨生產線。收購完成后不久，上峰就通過萌成建材競拍石灰石礦產資源，增強了在寧夏地區的長遠優勢。國慶前夕，中國建材發布重磅公告，子公司中聯水泥將通過與河南投資集團成立合資公司，收購其控股的同力水泥。收購后，水泥行業集中度將大大提升，河南是水泥產能大省，加之地處中原，對全國水泥價格起到“定海神針”的作用。這一收購對全國水泥價格的穩定將會起到重要的影響。在多方面因素作用之下，四季度水泥資本市場預期將會有所表現。